MERCADO DE CAPITALES Y PORTAFOLIO DE INVERSIÓN

DERIVADOS FINANCIEROS

TEMAS A TRATAR
Aspectos Normativos Conceptos Básicos: Operaciones de Derivados Tratamiento contable de los derivados Aspectos Tributarios

Aspectos Normativos
Fundamento del Negocio: Derechos de Propiedad y Cumplimiento de los contratos (Economía Institucional) Reglas de Juego del Mercado Financiero Internacional ydel Mercado Financiero Local Contratos Marco y Carta de Confirmación

Riesgos existentes cuando se hacen operaciones con derivados
Riesgos de mercado:
Los riesgos de mercado dependen del comportamiento del subyacente. Riesgo de contraparte: A lo largo de la vigencia de un derivado su valor económico o de mercado cambia de acuerdo con las fluctuaciones del producto financiero negociado,generando ganancias a una de las partes del contrato y pérdidas a la otra.

Riesgos operacionales: Riesgos jurídicos:

Los riesgos operacionales surgen de deficiencias en algún aspecto de la ejecución de un programa de derivados El acelerado desarrollo y la constante evolución de los derivados obligan a operar dentro de un entorno legal complejo y a menudo incierto

Factores de Riesgo, ValoraciónY Contabilización de Instrumentos Financieros Derivados
Factores a considerar para valoración y gestión de riesgos Tasas de interés Tipo de cambio Plazo Riesgo de crédito Valor del subyacente Volatilidad del subyacente Precios de mercado Otros factores de riesgo la

OPERACIONES DE DERIVADOS FINANCIEROS
Conceptos previos Qué son? Para qué sirven? Cuáles son? Swaps, Definición Tipos de Swaps Conceptos previos
Operaciones Spot. Son operaciones que se estructuran, negocian hoy para ser cumplidas “hoy”, a mas tardar dentro de dos días. Operaciones a futuro o Forward. Son operaciones que se estructuran, negocian hoy para ser cumplidas en el futuro, meses o incluso años.

Definición de Derivados
Los derivados son contratos financieros cuyo cumplimiento se realiza en el futuro, deacuerdo a las condiciones estipuladas desde el principio y cuyo valor se deriva de otro activo, financiero o real., denominado subyacente; éste puede ser monedas, tasas de interés, índices, acciones o commodities (Café, petróleo, oro, etc).

Qué son?
Son contratos financieros que se caracterizan por: Tienen un periodo de tiempo entre su contratación y su liquidación o cumplimiento. Desde elinicio se estipulan las condiciones para su liquidación o cumplimento. Buscan cubrir al agente de los riesgos del mercado.

Para qué sirven?
Las operaciones de cobertura buscan reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación en el valor o precio del subyacente. Ejemplos de subyacente: Tasa de cambio Tasa de interés Commodities (P. ej. Petróleo, Café, Oro)

Cuáles son?
Dentro delos instrumentos más comunes en los mercados financieros están: Futuros – Futures Opciones – Options Forward Swaps Otros

FUTUROS
Son contratos a futuro donde se adquiere hoy la obligación de vender o comprar un bien o activo financiero en una fecha futura en cantidades y precios predefinidos. Se caracterizan porque son líquidos es decir existe un mercado en cual se negocian, esto implica queson contratos estándar y no se pueden ajustar completamente a las necesidades del agente.

Ejemplo de un Futuro
La Federación Nacional de Cafeteros va al LIFFE (Mercado de futuros financieros internacional de Londres) a negociar un Futuro de Café para vender 5 toneladas en octubre de 2009 por un precio de US$1.220 por tonelada. Si el precio spot del café en octubre es US$1.230 por tonelada, lafederación tiene que vender a US$1.220.

FORWARDS
Son contratos a futuro donde se adquiere hoy la obligación de vender o comprar un bien o activo financiero en una fecha futura en cantidades y precios predefinidos. Se caracterizan porque se diseñan a las necesidades del agente, esto implica que no son negociables y por ende no son líquidos.

Ejemplo de un Forward
Un exportador, que…